金融時(shí)報(bào)昨日（2 月 6 日）發(fā)布博文，報(bào)道稱(chēng)為爭(zhēng)奪 AI 霸權(quán)，亞馬遜、谷歌、微軟和 Meta 宣布今年（2026 年）資本支出將達(dá)到 6600 億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 4.58 萬(wàn)億元人民幣），較 2025 年激增 60%，是 2024 年支出的兩倍多。

各家公司的具體支出數(shù)據(jù)令人瞠目。亞馬遜宣布今年資本支出將達(dá)到 2000 億美元，超出市場(chǎng)預(yù)期 500 億美元，導(dǎo)致其股價(jià)在盤(pán)前交易中下跌 8%。

微軟的情況更為嚴(yán)峻，其季度數(shù)據(jù)中心支出激增 66%，且首次披露了對(duì) OpenAI 的巨大風(fēng)險(xiǎn)敞口：在微軟 6250 億美元的未來(lái)云合同中，竟有 45% 來(lái)自 OpenAI 這家初創(chuàng)公司，引發(fā)了分析師對(duì)其“過(guò)度依賴(lài)單一客戶(hù)”的擔(dān)憂(yōu)。

盡管谷歌母公司 Alphabet 年收入首次突破 4000 億美元，但其將資本支出翻倍至 1850 億美元的計(jì)劃，依然重挫了股價(jià)。

盡管科技巨頭的云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，且年總收入增長(zhǎng) 14% 至 1.6 萬(wàn)億美元，但這仍不足以平息市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒。AllianceBernstein 的基金經(jīng)理 Jim Tierney 直言這種支出規(guī)模“令人咋舌”。

分析師普遍認(rèn)為，高昂的資本支出預(yù)示著 AI 戰(zhàn)略需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能產(chǎn)生回報(bào)。SLC Management 董事總經(jīng)理 Dec Mullarkey 指出，這對(duì)急于看到 AI 變現(xiàn)的投資者來(lái)說(shuō)絕非好消息。市場(chǎng)情緒已從最初的“AI 狂熱”轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊阅銜和！保顿Y者開(kāi)始無(wú)視公司的樂(lè)觀(guān)表態(tài)，轉(zhuǎn)而死盯著利潤(rùn)表。

在一片哀嚎中，蘋(píng)果成為唯一的贏(yíng)家。通過(guò)與谷歌達(dá)成協(xié)議，蘋(píng)果將大部分 AI 基礎(chǔ)設(shè)施成本外包，采取“即付即用”模式。這讓蘋(píng)果去年的資本支出僅為 120 億美元左右，甚至在最后三個(gè)月同比下降了 17%。憑借 iPhone 17 的強(qiáng)勁銷(xiāo)量和低風(fēng)險(xiǎn)的 AI 策略，蘋(píng)果股價(jià)逆勢(shì)上漲 7.5%。